附录一 杰西·利弗莫尔年表——杰西·利弗莫尔的交易生涯
年份 | 年龄 | 利弗莫尔交易事件 |
1877年7月26日 | 0岁 | 利弗莫尔出生于马萨诸塞州南艾肯顿。 |
1891年 | 14岁 | 在佩因·韦伯公司波士顿股票经纪营业部当小伙计,把纸带报价机的最新价格抄写到报价板上。 |
15岁 | 破题第一遭交易,股票是柏林顿钢铁,获利3.12美元。 | |
15岁 | 利弗莫尔在对赌行交易股票和商品,积攒出他的第一笔1000美元。 | |
1893年 | 16岁 | 佩因·韦伯公司要求杰西·利弗莫尔抉择,要么放弃在对赌行的投机交易,要么放弃这里的饭碗。他放弃了后者。 |
20岁 | 利弗莫尔在对赌行交易,积攒出他的第一笔1万美元。至此为其交易生涯的第一次上升阶段。 | |
21岁 | 由于经验不足交易过频等原因,利弗莫尔的财产减少到2500美元,而且对赌行不愿接受他的交易,于是他带着2500美元首度转战纽约,通过合法的股票经纪商在纽约股票交易所(NYSE)交易。 | |
22岁 | 利弗莫尔在纽约股票交易所的交易不成功,损失了全部资金。这是其交易生涯的第一次下降阶段。他自己总结,原因在于交易所内的交易指令执行滞后于他习惯的交易方式。向经纪行老板借了500美元,前往圣路易斯的对赌行交易。带着2500美元返回纽约,偿还500美元债务,第一次卷土重来,既在纽约股票交易所、也在对赌行交易。 利弗莫尔本人述说,“那时我还不到23岁,孤身在纽约,口袋里装着几元来得容易的钱,心里头怀着颇为自许的信念——我正开始弄明白这台新报价机。 我开始为交易指令在交易所场内的实际执行偏差预留空间,行动更加谨慎。但是,我还是死抱报价机不放——也就是说,我对投机生意的基本原则还是一无所知;而对这些基本原则一无所知,就不可能发现我的交易方法中的真正漏洞”。 | |
1901年5月9日 | 23岁 | 当天开始的时候利弗莫尔的财富达到了5万美元。这是他第二次上升阶段的顶点。然而,经过狂乱的一天,收市的时候他已经破产了。一天之间,他重新进入第二次重返起点的下降阶段。“报价机落后实际市场如此之多,断送了我的交易。我已经习惯于把纸带机当成自己最好的亲密伙伴,因为我总是凭它告诉我的来下注。然而,这一次,纸带机骗了我。纸带机打印出来的数字和实际价格天差地别,毁了我”。 |
1901年 | 24岁 | 利弗莫尔重返对赌行和冒牌经纪行,为再次回到交易所市场筹集资金。他重新回到几百美元、几千美元一笔的交易方式,并始终如一地赢利。冒牌经纪行企图诈骗利弗莫尔,他以牙还牙,几次巧布圈套突袭,在纽约股票交易所操纵交易清淡的股票价格,同时从冒牌经纪行获取更多的利润。 |
1902年 | 24岁 | 在冒牌经纪行成功地交易一年之后,利弗莫尔已经积攒了足够的资金,添置了小汽车,并享受着奢侈的生活方式。带着“相当厚的一卷钞票”第三次回到纽约。 |
1906年春 | 28岁 | 利弗莫尔在旧金山大地震之前产生了某种预感,并据此做空股票,获利25万美元。 |
1906年夏 | 29岁 | 利弗莫尔由于听信埃德·哈丁的贴士交易,损失4万美元。 |
1907年10月24日 | 30岁 | 利弗莫尔在市场暴跌期间做空,挣得他的第一笔1百万美元。这是他的第三次上升阶段。 10月买了一艘游艇。当时他在小麦和玉米期货上分别卖空了1000万蒲式耳,小麦顺利买入平仓,获利丰厚,但玉米遭到斯特拉逼空,如果简单买入平仓,可能导致价格狂涨,买入成本极高。利弗莫尔声东击西,集中卖空了5万蒲式耳燕麦,引人联想为斯特拉的对头阿莫阵营正在发起攻击,于是大家纷纷卖出玉米,而利弗莫尔乘机买入平仓。 |
1908年 | 30/31岁 | 5月利弗莫尔乘游艇到达棕榈滩后,做多七月棉花合约,总共建立了14万包的巨额多头仓位。碰巧星期二纽约《世界报》以“七月棉花被拉里·利文斯顿控盘”为大标题报道,利弗莫尔乘机卖出平仓,当日十点开盘,十点十分他已经一包不剩。正是这件事使他后来遇到了帕西·托马斯被具有超凡说服力的商品专家珀西·托马斯渐渐引入盲从状态,违背自己的交易规则、违背自己的初衷而买进棉花,结果一塌糊涂。在棉花交易发亏损的情况下,再度违背自己的交易规则,给已经发生亏损的头寸加码,反而卖出了在小麦上获利的头寸。结果以破产告终。这是他第三次下降阶段,这次难捱的日子相当长。 |
1909/10年 | 31/32岁 | 利弗莫尔离开纽约,前往芝加哥,因为芝加哥的一家交易公司了解他的能力,愿意为他提供有限的财务协助以供其交易。 纽约股票交易所一家交易公司的所有人丹·威廉森把利弗莫尔召回纽约。他给利弗莫尔25000美元,让他重新开始交易。 经过三个星期的交易,利弗莫尔已经赢利11万2000美元。威廉森却干预他的交易,以利弗莫尔的名义买进、卖出,累积了较大亏损。后来,利弗莫尔痛下决心,终于摆脱了这样的关系。 |
1911~13年 | 32~35岁 | 市场接连数年行情平淡,根本“无钱可赚”,利弗莫尔的债务日积月累,远超过1百万。 |
1914年 | 36岁 | 利弗莫尔宣布破产。他后来对此解释道,“不受债务的困扰,我的身心现在解放了,可以全部投入到交易中,因此为我增添了几分交易成功的前景,下一步便是找到新的一笔本金”。 |
1915年2月 | 37岁 | 向丹·威廉森求助。威廉森答允利弗莫尔可以交易500股,这是一笔很小的信用额度。他在下单之前进行了长达6周的行情跟踪,因为他的第一笔交易必须有百分之百的成功把握。在98美元的价位买入了伯利恒钢铁。由于第一次世界大战激起的需求,钢铁类股票正处于上涨行情。该股价格如其预期保持上升势头,他在115美元进一步买进。下一天,他在145美元卖出平仓。这次交易达成了他的心愿——重新攒出一笔资本。 |
1915年下半年 | 38岁 | 经过几个月的成功交易,利弗莫尔的账户余额达到了14万5千美元。 |
1916年 | 38/39岁 | 利弗莫尔的交易日臻化境,当市场涨势强劲的时候,持续做多;当市场逆转看跌时,转而做空。总共获利300万美元,第四次东山再起。冬季赴棕榈滩避寒。 |
1917年 | 40岁 | 利弗莫尔偿还了1914年破产时的全部债务,虽然他已经没有偿付的义务了。除了清偿债务之外,再获利150万美元。他为家庭购买了价值80万美元的年金,以确保家庭不受交易的影响,即使他再次被市场上扫地出门也能维持家庭收入。他还另外花钱为妻子和儿子安排了信托。 |
1922年 | 44/45岁 | 利弗莫尔接受埃德温·勒菲弗的采访,后者根据多次采访撰写了一系列报纸文章。这些文章后来汇编成一本书《股票大作手回忆录》。现在,人们公认本书为经典之作。 |
1923年 | 46岁 | 利弗莫尔搬迁到第五大街赫克舍大厦为其度身定制的办公室。他希望离华尔街的流言蜚语越远越好,关起门来更好地享受独自交易的乐趣。《股票大作手回忆录》首次在纽约出版。 |
1925年 | 48岁 | 在1925年的小麦市场上,利弗莫尔在市场上升过程中买进了500万蒲式耳,并在市场顶部转而看空,卖空了5000万蒲式耳,此役获利1000万美元。 |
1929年 | 52岁 | 利弗莫尔的交易生涯达到顶峰,也是他第四次上升阶段的顶峰。在1929年股市大崩溃行情中做空,获利1亿美元左右。 |
1933年 | 56岁 | 由于利弗莫尔的去向不知所踪,家人报警。一天之后,他步履踉跄自己回家了。他表示在一间旅馆过的夜,醒来时脑子里一片空白。当他看到报纸上说他失踪了,才回过神来。据他的医生判断:“精神崩溃导致的失忆症”。 |
1934年 | 56岁 | 利弗莫尔破产。损失全部交易资金,具体过程不详。这是第四次下降阶段,但这次最终未能卷土重来。不过,他并未陷入贫困状态,他的家庭年金收入足以度日。他和当时的妻子航行赴欧洲,“希望从自己的一些麻烦中解脱出来”。 |
1939年 | 62岁 | 利弗莫尔撰写《股票大作手操盘术》,意在为学习股票交易的人提供指导。 |
1940年 | 62岁 | 《股票大作手操盘术》出版。 |
1940年11月28日 | 63岁 | 利弗莫尔用左轮手枪对着头部自杀身亡。之前,他长期遭受抑郁症的折磨。他在遗书中把自己的一生描述为一场“失败”。 |
注:本年表主要根据本书和《股票大作手操盘术》(杰西·利弗莫尔著,丁圣元译,2003)编写。部分资料源自《时代周刊》杂志。由于利弗莫尔的年龄与本书提到的一些日期不尽相同,因此本年表中的日期并不完全确定。不过,本年表对上述来源的提炼最具一致性。本表参照了https://jesse-livermore.com/jesse-livermore-timeline.html的有关内容。该网站是探讨利弗莫尔交易经验的重要信息来源之一。
在利弗莫尔的时代,市场以大起大落为基本特点,并且在1929年之前的超级牛市与之后的大崩溃中达到了高潮。在1940年代之后的半个世纪里,虽然市场仍然时常起起落落,但是总体上表现为明确的超长期上升趋势。这对我们有启发吗?
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