注册制股票是什么意思?与核准制有哪些区别?

2018年11月5日,我国首次提出在上海证券交易所设立科创板,并试点注册制。2020年6月12日,创业板注册制正式落地,我国资本市场从核准制进入注册制时代。

那么,股票注册制是什么意思?注册制与原来的核准制有什么区别?

股票注册制与核准制的区别

下表列出了注册制与核准制在发行审核方式、公司上市条件、定价、上市周期、退市制度、散户投资者背景要求等方面的区别。

注册制核准制
发行审核方式上市公司信息披露为基础,主要由中介机构、自律机构进行合规性审核,由投资者自行判断企业价值和风险。由监管机构与中介机构分担实质性审核责任。
公司上市条件符合规定的企业,包括成熟企业和成长型企业,一般不要求企业满足盈利条件。主要是成熟企业,一般要求企业满足盈利条件。
公司定价由市场自主决定,政策、法律监管的参与度低。由市场主导,政策、法律监管的参与度高。
上市周期较短,筹备到上市平均不超过一年,发行效率较高。一般较长,国内排队上市3-5年为常态,发行效率较低。
退市制度退市制度完善,退市效率和频率较高。退市制度相对不完善,退市效率和频率相对较低。
投资者背景投资者相对成熟,更多依赖自我判断。投资者的成熟度相对较低,经验少,更多依赖监管层对上市企业的价值判断。
实施市场纳斯达克、联交所、新三板、科创板、创业板。A股的主板和中小板。

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