2018年11月5日,我国首次提出在上海证券交易所设立科创板,并试点注册制。2020年6月12日,创业板注册制正式落地,我国资本市场从核准制进入注册制时代。
那么,股票注册制是什么意思?注册制与原来的核准制有什么区别?
股票注册制与核准制的区别
下表列出了注册制与核准制在发行审核方式、公司上市条件、定价、上市周期、退市制度、散户投资者背景要求等方面的区别。
注册制 | 核准制 | |
发行审核方式 | 上市公司信息披露为基础,主要由中介机构、自律机构进行合规性审核,由投资者自行判断企业价值和风险。 | 由监管机构与中介机构分担实质性审核责任。 |
公司上市条件 | 符合规定的企业,包括成熟企业和成长型企业,一般不要求企业满足盈利条件。 | 主要是成熟企业,一般要求企业满足盈利条件。 |
公司定价 | 由市场自主决定,政策、法律监管的参与度低。 | 由市场主导,政策、法律监管的参与度高。 |
上市周期 | 较短,筹备到上市平均不超过一年,发行效率较高。 | 一般较长,国内排队上市3-5年为常态,发行效率较低。 |
退市制度 | 退市制度完善,退市效率和频率较高。 | 退市制度相对不完善,退市效率和频率相对较低。 |
投资者背景 | 投资者相对成熟,更多依赖自我判断。 | 投资者的成熟度相对较低,经验少,更多依赖监管层对上市企业的价值判断。 |
实施市场 | 纳斯达克、联交所、新三板、科创板、创业板。 | A股的主板和中小板。 |
禁止转载丨原文链接:https://baiyunju.cc/6626
©禁止转载原文 欢迎分享网址 侵权必究:『白云居』 » 注册制股票是什么意思?与核准制有哪些区别?