美股触发熔断机制的历史、时间、跌幅、原因

图片 | 美股熔断机制触发
图片 | 美股熔断机制触发

股市熔断机制,也叫自动停盘机制,英语Circuit breaker或者Trading curb。这是为了控制股市的非理性波动,推出的在一定时间内,限制股票、期货交易的规则。其作用相当于生活中电路中的保险丝、熔断器,让股市暂停交易、恢复市场冷静,避免恐慌情绪继续蔓延。

美股熔断是什么意思?当然是美国股市触发了熔断机制。以下为美股熔断机制的修订历史,以及历次触发熔断的跌幅、背景、原因等信息的统计和分析。

一、美国股市熔断机制规则及修订时间

美国股市的熔断机制于1988年2月推出,当年10月开始实施。目前现行的美国股市熔断机制以标准普尔500指数(标普500或史坦普500)为基准指数,分为三个触发阈值:

一级市场熔断:下跌达到7%,停盘15分钟。

二级市场熔断:下跌达到13%,停盘15分钟。

三级市场熔断:下跌达到20%,当天停盘,不再交易。

美股熔断机制规则曾经多次修订,上面现行规则是2013年1月确定,施行至今。2013年1月,SEC(美国证券交. 易委员会)和CFTC(商品期货交易委员会) 经与市场机构多次讨论,听取多方意见,批准修订熔断机制规则如下:

(1)将基准指数调整为标普500;

(2)将基准价格调整为每日重新计算;

(3)触发阈值调整为7%、13%、20%;

(4)暂停时间调整为,若触发7%的阈值或触发13%的阈值,上午9 时30分至下午3 时25 分之间暂停15 分钟且全天仅暂停一次,下午3时25 分之后不暂停;若触发20%的阈值,暂停全天交易。

二、美股熔断机制触发历史统计、时间、跌幅、背景和原因

1、美股第一次触发熔断,1997年10月27日,星期一

时间及跌幅:

1997年10月27日下午2时36分,道指下跌350点,在股票、期权和股指期货市场同时触发第一档熔断,导致暂停交易30 分钟(当时施行的是旧熔断机制规则)。

下午3时06分交易恢复之后,道指在24分钟内迅速下跌550点,触发第二档熔断水平,使得相关市场提前30分钟收盘。

截止收盘,道琼斯工业指数收于7161.15点,暴跌7.18%,创下自1915以来最大跌幅。

触发背景原因:

1997年10月27日美股的第一次触发熔断,是受多种因素刺激导致的。当时的一个大背景是,亚洲新兴市场动荡对美国企业盈利造成潜在影响,以及美国经济放缓和通货紧缩的压力,形成了市场担忧。亚洲市场的动荡,使得一大批专业机构投资者选择规避股票风险,在美国市场增加对冲的方式主要有两种,直接抛售股票,或交易期货。

2、美股第二次触发熔断,2020年3月9日,星期一

时间及跌幅:

2020年3月9日,美股三大指数开盘后全线暴跌。其中纳斯达克指数跌7.2%,道琼斯指数跌幅为7.79%,标普500指数跌7%,时隔23年第二次触发熔断机制,美股三大股指全部暂停交易15分钟。

截止收盘,标普500指数收于2746.46点,暴跌7.6%,跌225.81点;道琼斯工业指数收于23851.02点,暴跌7.79%,跌2013.76点,创下2008年次贷危机之后的最大跌幅;纳斯达克指数收于7950.68点,跌幅7.29%,跌624.94点。

触发背景原因:

导致美股第二次触发熔断有两个原因,国际原油价格大跌,新型冠状病毒肺炎(COVID-19)疫情在世界蔓延。

2020年3月沙特与俄罗斯的石油价格战,导致周一国际原油市场的油价暴跌30%,这是1991年海湾战争以来最大单日跌幅,也重创了全球股市。油价暴跌的原因是,在2020年3月6日,沙特阿拉伯与俄罗斯未能在石油减产达成协议,为了打击俄罗斯的强硬态度,同时也为了打击开采成本更高的美国石油开采商,沙特阿拉伯决定报复性增加石油开采量,日开采量将增至1200万桶,创下日产量新纪录。

另一原因是由于新型冠状病毒肺炎(COVID-19)在全世界持续蔓延,导致大量航班被取消、关闭,旅游受到限制。同时,美国政府无视疫情,消极对待,尤其是特朗普不断在社交媒体误导本国民众。这使得人们对新型冠状病毒(SARS-CoV-2)疫情后果的忧虑增加。

3、美股第三次触发熔断,2020年3月12日,星期四

时间及跌幅:

2020年3月12日,开盘还不到6分钟,美股市场即暴跌7.2%,再度触发一级熔断,暂停交易15分钟。

截至收盘,标普500指数收于2480.64点,下跌9.51%,跌260.74点;道琼斯指数收于21200.62点,暴跌9.99%,跌2352.6点,打破了2008年纪录,也创下1987年黑色星期一以来最大单日跌幅;纳斯达克指数收于7201.80点,暴跌9.43%,跌750.25点。

触发背景原因:

新型冠状病毒(SARS-CoV-2)在全世界继续传播,使得全球经济充满了阴霾。严重的是,美国总统特朗普发出一系列错误信息,例如在前一天晚上,宣布除了英国和爱尔兰,周五(13日)起,来自26个《申根公约》国家的旅客将被限制入境美国30天,这让众多投资者对美国市场感到失望,加速了股价的下跌。

特朗普在做出此决定前,并未提前通知欧盟。投资者认为,特朗普神经质般混乱的经济、防疫政策变来变去,难以让人看到希望。

4、美股第四次触发熔断,2020年3月16日,星期一

时间及跌幅:

2020年3月16日,又一次黑色星期一。当日美股大幅低开,标普500指数开盘下跌220.60点,跌幅8.14%,触发本月第三次熔断,美股暂停交易15分钟。纳斯达克指数开盘下跌482.20点,跌幅6.12%,报7392.73点;道琼斯指数开盘下跌2250.50点,跌幅9.71%,报20935.16点。

截至收盘,标普500指数收于2386.13点,跌幅11.98%,跌324.89点。道琼斯指数收于20188.52点,暴跌12.93%,跌2997.1点。纳斯达克指数收于6904.59点,跌幅12.32%,跌970.29点。

触发背景原因:

16日早上8点40分,距离开盘约50分钟,特朗普在社交媒体上发推,称“上帝保佑美国!(God bless the USA!)”,让投资者看到了总统的绝望无助心境。

在前一天的15日,美联储突然罕见地大规模降息100基点,将联邦基金利率目标区间大幅下调至0-0.25%,并推出7000亿美元量化宽松计划。此举让投资者戏言,“本以为美国得的是感冒类小病,却开出治疗癌症绝症的猛药,这暴露了美国经济的真相,也显露出政府绝望的迹象”,“用尽了所有的弹药,无法阻击任何进攻了”。

总之,是美国总统特朗普、美联储的不当言行,让大家看到了美国的绝望,直接导致了美股第四次触发熔断。

5、美股第五次触发熔断,2020年3月18日,星期三

时间及跌幅:

距上次熔断仅隔一天,3月18日,标准普尔500指数下跌7%,触发本月第四次熔断,暂停交易15分钟,为美股史上第五次熔断。

截止收盘,标普500指数收于2398.10点,跌幅5.18%(盘中最大跌幅9.81%),跌131.09点。道琼斯指数收于19898.92点,跌幅6.3%,跌-1338.46。纳斯达克指数收于6989.84点,跌幅4.7%,跌344.94。

需要强调的是,道琼斯指数在在3月18日盘中曾下探至18917.46点,而2017年1月20日特朗普上任时,道指收盘19827.65点。也就是说,自特朗普执政以来,道指涨幅一度为负数,收盘价涨幅仅为0.84%。

触发背景原因:

原油价格持续暴跌,美国石油公司受到重挫。

桥水基金“爆仓”传闻迭起,引起市场恐慌。《棱镜》美国证监会(SEC)官网获悉,桥水的资产管理规模高达2348.57亿美元,但被指亏损约20%。例如绝对阿尔法系列,由于主要押注股市上涨和美国国债收益率上升,受到的冲击最大。

截至3月17日,新型冠状病毒肺炎(COVID-19)疫情已涉及全球9成国家,中国境外病例数达97996例,88个国家已形成本地传播,35个国家宣布进入紧急状态。

前一天的17日,特朗普在记者会上对新冠疫情的蔓延发表了以下言论:“这是一场大流行病。早在它被定性为‘大流行’之前我就知道这一点””This is a pandemic. I felt it was a pandemic long before it was called a pandemic”。这推翻了他之前的言论,“总有一天它(新冠病毒)会消失,就像一个奇迹”,“我可以代表美国说我国疫情尚在掌握之中”。这些言论再次证实这是一个不靠谱的总统和政府,带领国家战胜疫情的希望越来越缥缈。

同时,特朗普在其社交媒体继续狂吠,并将新型冠状病毒肺炎(COVID-19)政治化、地域化,却不反省正是自己让美国错过了遏制疫情的机会窗口。疫情在美国继续扩散,政府却在散发混乱的信息,应对措施迟缓无力。

特朗普极其政府表现出的混乱、疯狂、狗急跳墙的状态,让投资者感到世界政治形势在持续紧张,有太大的投资风险。

所有这些传闻和乱相,促成了美股的第五次触发熔断机制。

相信这不会是美股最后的熔断,后续继续补充最新熔断信息。

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