《股票大作手操盘术》图解在线阅读丨第10章 利弗莫尔交易图表手稿和释义

第十章　利弗莫尔交易图表手稿和释义

译者注释图1①

（①本章所有译者注释图及其原始数据，读者均可从此处下载Excel图表文件：https://baiyunju.cc/10060 ）

【译者注释】

译者注释图1显示了美国钢铁从1938年3月23日开始（图表一）至1938年10月24日止（图表五）的日行情，每日只选取收市价，对应图表一到图表五。译者注释图1把原著附表中美国钢铁行情记录表复原为现代的行情图表。

利弗莫尔规则实际上对连续的行情数据进行了分类，分类的过程便是判断行情性质的过程。译者注释图1中有点的日子其价格变化符合利弗莫尔的记录规则，被记录在各栏中；没有点的日子，图表上是断续的，这些日子的行情变化在利弗莫尔的规则下相对不太重要，被忽略了。

下降趋势调整阶段的关键点用双黑线标出；上升趋势的关键点用双红线标出。

图表一

从1938年4月2日开始，价格记录在自然回升栏。请参见规则说明6（b）。在下降趋势栏内最后价格下画两条黑线。请参见规则说明4（c）。

从1938年4月28日开始，价格记录在自然回撤栏。请参见规则说明4（d）。

【译者注释】

以美国钢铁为例。请对照原书每个阶段行情数据的分栏记录、译者注释中的行情图表。这里按照日期分段进行说明。

以下为图表一数据的注释（参见译者注释图1）。

从1938年3月23日至3月31日：下降趋势（前期高点为62-⅛），连续下跌，最低点38。这是下降趋势进入调整阶段后的关键点之一；

从1938年3月31日至4月16日：自然回升，最高点49。这是下降趋势进入调整阶段后的关键点之二。

图表二

这些数字都是从前一页转录来的，目的是将关键点始终放在你面前。

从1938年5月5日至5月21日，没有记录任何价格，因为在这期间既没有任何新价格低于自然回撤栏内的最后价格，也没有任何回升行情高到值得记录的程度。

1938年5月27日，伯利恒钢铁的价格用红色记录，因为这一价格低于下降趋势栏中的前一个记录。请参见规则说明6（c）。

1938年6月2日，伯利恒钢铁在43的价位构成买进良机。请参见规则说明10（c）和10（d）。同一天，美国钢铁在42-¼的价格构成买进良机。请参见规则说明10（f）。

1938年6月10日，伯利恒钢铁的价格记录在次级回升栏。请参见规则说明6（g）。

【译者注释】

以下为原著图表二数据的注释（参见译者注释图1）。

从1938年4月16日至5月31日：自然回撤，最低点39-¼，稍高于下降趋势最低点38，依然属于调整阶段；

从1938年5月31日至6月22日：次级回升，最高点48-½。至此日（6月22日，见图表三）为止，行情没有突破调整阶段的前期高点，归类为次级回升。

图表三

1938年6月20日，美国钢铁的价格记录在次级回升栏。请参见规则说明6（g）。

1938年6月24日，美国钢铁和伯利恒钢铁的价格均用黑墨水记录在上升趋势栏。请参见规则说明5（a）。

1938年7月11日，美国钢铁和伯利恒钢铁的价格均记录在自然回撤栏。请参见规则说明6（a）和4（a）。

1938年7月19日，美国钢铁和伯利恒钢铁的价格均用黑色记录在上升趋势栏，因为它们的最新价均比该栏内最后记录的价格高。请参见规则说明4（b）。

【译者注释】

以下为原著图表三数据的注释（参见译者注释图1）。

从1938年6月22日至6月23日：自然回升，继续上涨至51-¼。请注意，当日行情继续上涨，超过了调整阶段的前期高点，但尚未达到3点以上，因此归类到自然回升；

从1938年6月23日至7月7日：上升趋势，持续上涨至61-¾。行情持续上涨，超过了调整阶段的前期高点，达到了3点以上，转入上升趋势栏，原来的下降趋势已经逆转方向；

从1938年7月7日至7月12日：自然回撤，最低点55-½。上升趋势过程中发生自然回撤，请注意双红线标记的调整阶段的两个关键点；

从1938年7月12日至7月25日：上升趋势，最高点63-¼。经过短暂回落后，市场向上突破了前期高点（关键点之一），表明上升趋势恢复。

图表四

1938年8月12日，美国钢铁的价格记录在次级回撤栏，因为其最新价格没有低于先前在自然回撤栏记录的最后价格。同一天，伯利恒钢铁的最新价格记录在自然回撤栏，因为其最新价格低于先前在自然回撤栏记录的最后价格。

1938年8月24日，美国钢铁和伯利恒钢铁的价格均记录在自然回升栏。请参见规则说明6（d）。

1938年8月29日，美国钢铁和伯利恒钢铁的价格均记录在次级回撤栏。请参见规则说明6（h）。

【译者注释】

以下为原著图表四数据的注释（参见译者注释图1）。

从1938年7月25日至8月13日：次级回撤，最低点56-½。这段行情龟缩在调整阶段的范围内，划入次级回撤栏。不过，同期的伯利恒钢铁行情与组合的行情都归入了自然回撤栏。严格按照规则，之前上升趋势已经创新高，不算调整阶段，不宜与前期低点比较，似乎应划入自然回撤栏更合适；

从1938年8月13日至8月26日：自然回升，最高点61-⅞，没有达到上升趋势的前期高点；

从1938年8月26日至8月29日：次级回撤，最低点56-⅛。该低点低于8月13日的最低点56-½，似乎归入自然回撤栏更合适。

图表五

1938年9月14日，美国钢铁的价格记录在下降趋势栏。请参见规则说明5（b）。同一天，伯利恒钢铁的最新价格记录在自然回撤栏。之所以将该价格依然记录在自然回撤栏，是因为它没有达到比先前记录的带有红线标志的最后价格低3点的程度。

1938年9月20日，美国钢铁和伯利恒钢铁的价格均记录在自然回升栏。美国钢铁请参见规则说明6（c），伯利恒钢铁请参见规则说明6（d）。

1938年9月24日，美国钢铁和伯利恒钢铁的价格均用红墨水记录在下降趋势栏，均是该栏的新价格。 1938年9月29日，美国钢铁和伯利恒钢铁的价格均记录在次级回升栏。请参见规则说明6（g）。

1938年10月5日，美国钢铁的价格用黑墨水记录在上升趋势栏。请参见规则说明5（a）。 1938年10月8日，伯利恒钢铁的价格用黑墨水记录在上升趋势栏。请参见规则说明6（d）。

【译者注释】

以下为原著图表五数据的注释（参见译者注释图1）。

从1938年8月29日至9月13日：自然回撤，最低点54-¼。沿着前期次级回撤的轨迹顺延，向下创新低，但尚未向下突破3点以上，因此转入自然回撤栏。

从1938年9月13日至9月14日：下降趋势，最低点52。继续向下突破前期低点3点以上，转入下降趋势栏。

从1938年9月14日至9月21日：自然回升，最高点58。

从1938年9月21日至9月28日：下降趋势，最低点50-⅞。这个低点没有比前期低点低3点以上，但是创新低了，按照规则判断下降趋势恢复。

从1938年9月28日至9月29日：次级回升，最高点57-⅛。

从1938年9月29日至10月3日：自然回升，最高点60-⅜。

从1938年10月3日至11月12日：上升趋势，最高点71-¼。跟当年5月31日至7月7日的情况一样，在从下降趋势逆转为上升趋势的过程中，随着行情持续上升，市场首先未达到前期高点，归入次级回升行情；然后，向上超越前期高点但未及3点，进入常规的回升行情；最后，向上突破前期高点且超越3点，进入上升趋势。除非市场在短暂休整后趋势立即恢复，否则都会发生上述过程。

译者注释图2

【译者注释】

译者注释图2显示了美国钢铁从1938年9月26日至1939年6月1日的行情，对应图表六到图表十。

译者注释图2和译者注释图1相比，趋势更明确，图中的标记也就更简明。对照利弗莫尔的数据表，分栏记录的数据很简明。

图表六

1938年11月18日，美国钢铁和伯利恒钢铁的价格均记录在自然回撤栏。请参见规则说明6（a）。

【译者注释】

以下为原著图表六数据的注释（参见译者注释图2）。

从1938年11月12日至11月28日：自然回撤行情，最低点61。这里用双红线标记了上升趋势调整阶段的两个关键点。

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