《股票大作手操盘术》图解在线阅读丨第9章 利弗莫尔操盘规则

第九章　利弗莫尔操盘规则及图解

规则1，

在上升趋势栏记录价格时，用黑墨水。

【译者注释】❶

这套规则的目的是及时识别主要的上升趋势和下降趋势。西方股市偏好用黑色表示上升，红色表示下跌。

（❶ 注：限于当时的技术条件，利弗莫尔主要对行情数字流进行跟踪分析，不是图线。现代投资者更熟悉图线，为了便于读者理解，译者为本章介绍的各项原则添加了注释和图例。译者的理解不一定完全符合利弗莫尔的本意，请以正文为准，并请不吝赐教。）

规则2，

在下降趋势栏记录价格时，用红墨水。

规则3，

在其余栏记录价格时，用铅笔（在本书的图中实际是蓝色的，这是印刷的需要）。

【译者注释】「 白云居丨https://baiyunju.cc 」

其他栏目之所以用铅笔记录，既是为了突出主要趋势，也有临时处置的意思。

规则4（a），

当你开始在自然回撤栏记录数据时，第一天要同时在上升趋势栏最后一个数据下标两条红线。当市场发生回落行情、且下跌幅度距离上升趋势栏最后一个数字约6点时，开始转换记录栏。

【译者注释】

之前是在上升趋势栏中记录，上升趋势行情曾不断创新高，所记录的数字也是迭创新高。在上升趋势栏中记录的都是每次创新高的行情数字，其他小波动都被忽略掉了。

按照利弗莫尔的6点转向规则，只有当市场当前价格回落到距离上升趋势栏最后一个数字（亦即当前上升趋势的最高点）6个点以上后，才说明市场开始自然回撤，从此要把行情数据记录到自然回撤栏中。

在上升趋势栏最后一个数据下标两条红线，因为那是上升趋势前期最高点，现在成了市场上方的标志性水平——利弗莫尔所说的关键点之一。

规则4（b），

当你开始在自然回升栏或上升趋势栏记录数据时，第一天要同时在自然回撤栏最后一个数据下标两条红线。当市场发生回升行情且上升幅度距离自然回撤栏最后一个数字约6点时，开始转换记录栏。

【译者注释】

市场原本处在自然回撤状态，所记录的数字当然都是相继创新低的，其他小波动都被忽略掉了。

一旦市场从自然回撤阶段的最低点起向上回升的幅度达到6点，则判断市场已经脱离了自然回撤状态，进入自然回升状态或者上升趋势恢复。转换记录栏，其实就是识别和标注新到来的行情。

之前自然回撤栏最后一个数字，就是自然回撤阶段的最低价，这是利弗莫尔所说的另一个关键点。

现在你已经有两个关键点可供观察，根据市场在这两点附近的表现，就能够形成自己的判断，到底原有的趋势确实即将恢复——还是原来的市场运动已经告终。

【译者注释】

在上升趋势进入调整状态后，先有上升趋势前期最高点，再有调整阶段的最低点，两个关键点共同形成了调整阶段的价格区间。

一般地，如果市场向上突破上升趋势前期最高点、重新创新高，则说明调整阶段结束、上升趋势恢复；

如果市场向下跌破调整阶段的最低点、创出新低，并且创新低的幅度达到一定数值，则说明市场顶部过程已经完成，原先的上升趋势已经告终。

上图的水平红线标注的就是调整阶段的价格区间。

规则4（c），

当你开始在自然回升栏记录数据时，第一天要同时在下降趋势栏最后一个数据下标两条黑线。当市场发生回升行情且上升幅度距离下降趋势栏最后一个数字约6点时，开始转换记录栏。

【译者注释】

之前是在下降趋势栏中记录的，下降趋势行情曾不断创新低，所记录的数字也是迭创新低。在下降趋势栏中记录的都是每次创新低的行情数字，其他小波动都被忽略掉了。

按照利弗莫尔的6点转向规则，仅当市场当前价格回升到距离下降趋势栏最后一个数字（亦即当前下降趋势的最低点）6个点以上后，才说明市场开始自然回升，从此要把行情数据记录到自然回升栏中。

在下降趋势栏最后一个数据下标两条黑线，因为那是下降趋势前期最低点，现在成了市场下方的标志性水平——利弗莫尔所说的关键点之一。

规则4（d），

当你开始在自然回撤栏或下降趋势栏记录数据时，第一天要同时在自然回升栏最后一个数字下标两条黑线。当市场发生回落行情且下降幅度距离自然回升栏最后一个数字约6点时，开始转换记录栏。

【译者注释】

市场原本处在自然回升状态，所记录的数字当然都是相继创新高的，其他小波动都被忽略掉了。

一旦市场从自然回升阶段的最高点向下回落的幅度达到6点时，则判断市场已经脱离自然回升状态，进入自然回撤状态或者下降趋势恢复。

之前自然回升栏的最后一个数字就是自然回升阶段的最高点位，这是利弗莫尔所说的另一个关键点。

在下降趋势进入调整状态后，先有下降趋势前期最低点，再有调整阶段的最高点，两个关键点共同形成了调整阶段的价格区间。

一般地，如果市场向下突破下降趋势前期最低点、再创新低，则说明调整阶段结束、下降趋势恢复；如果市场向上突破调整阶段的最高点、创出新高，并且创新高的幅度达到一定水平，则说明市场底部过程已经完成，原先的下降趋势已经告终。

上图的水平黑线标注的就是调整阶段的价格区间。

规则5（a），

如果正在自然回升栏记录数字，最新到来的价格比自然回升栏内用黑线标记的最后一个价格高3点或更多，那么该价格就应当用黑墨水记入上升趋势栏。

【译者注释】「 白云居丨https://baiyunju.cc 」

这是在趋势进入调整阶段后，进一步判断趋势逆转的3点突破规则。

在自然回升栏内用黑线标记的最后一个价格就是调整阶段价格区间的最高点，如果后来市场上涨超过了该水平，且超越的幅度达到3点或更多，则说明底部形态已经形成，市场已经从下降趋势逆转为上升趋势。

规则5（b），

如果正在自然回撤栏记录数字，最新到来的价格比自然回撤栏内用红线标记的最后一个价格低3点或更多，那么该价格就应当用红墨水记入下降趋势栏。

【译者注释】

这同样是判断趋势真正逆转的3点突破规则。

在自然回撤栏内用红线标记的最后一个价格就是调整阶段价格区间的最低点，如果后来市场跌破了该水平，且跌破的幅度达到3点或更多，则说明顶部形态已经形成，市场从上升趋势逆转为下降趋势。

规则6（a），

如果正在上升趋势栏记录价格，新发生的回落过程达到了大约6点的幅度，则转到自然回撤栏记录这些价格，此后每一天，只要该股票的价格低于自然回撤栏最后记录的价格，就继续在该栏记录。

【译者注释】「 白云居丨https://baiyunju.cc 」

以下是对前几条规则的补充说明。

在上升趋势中，只要市场持续创新高，则判断上升趋势持续；或者，虽然市场未持续创新高，但市场波动的范围距离前期最高点不超过6点，也判断上升趋势持续。仅当市场未持续创新高，且向下波动的范围比前期最高点达到或超过6点后，才判断上升趋势转入自然回撤阶段。

在自然回撤阶段，只要市场持续创新低，就继续在本栏记录新低价格。换言之，自然回撤栏中记录的是市场连续下跌的过程。

规则6（b），

如果正在自然回升栏记录价格，新发生的回落过程达到了大约6点的幅度，则转到自然回撤栏记录这些价格，此后每一天，只要该股票的价格低于自然回撤栏最新记录的价格，就继续在该栏记录数据。如果正在下降趋势栏记录价格，则只要新价格低于下降趋势栏内最后记录的价格，就继续在下降趋势栏记录。

【译者注释】

如果市场原本处在自然回升阶段，当价格向下波动的幅度距离前期高点达到了6点时，则判断市场转入自然回撤阶段，之后只要价格持续创新低，则判断自然回撤阶段持续，继续在自然回撤栏记录。

如果市场原本处在下降趋势中，只要价格持续创新低，则判断下降趋势持续，继续在下降趋势栏记录。

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