《股票大作手操盘术》图解在线阅读丨第6章 百万美元的大错

第六章 百万美元的大错

这几章的目的是要明确若干一般交易准则。稍后,将要详细讲解将时间要素和价格结合起来的具体准则。

应当指出,这些一般交易准则并不是多余的。太多的投机者听凭冲动买进或卖出,几乎把所有的头寸都堆积在同一个价位上,而不是拉开战线。这种做法是错误而危险的。

请允许我们假定,你想买进某只股票500股。第一笔先买进100股。然后,如果市场上涨了,再买进第二笔100股,依此类推。后续买进的每一笔必然处在比前一笔更高的价位上。

同样的原则也应当应用在卖空的时候。除非是在比前一笔更低的价位卖出,否则绝对不要再卖出下一笔。

就我所知,如果遵循这一准则,比采取任何其他方法都能更加接近市场正确的一边。原因就在于,按照这样的程序,所有的交易自始至终都是盈利的。你的头寸的确形成了账面利润,这一事实就是证明你正确的有力证据。

根据我的交易惯例,第一步,你需要估计某只股票未来行情的潜力大小。第二步,你要确定在什么价位入市,这是重要的一步。

研究你的价格记录本,仔细琢磨过去几星期的价格运动。事前你已经认定,如果所选择的股票果真要开始这轮运动,则它应当到达某个点位;当它果真到达这个点位时,正是你投入第一笔头寸的时刻。

建立第一笔头寸后,你要明确决定在万一判断错误的情况下,自己愿意承担多大的风险。

如果根据这里介绍的理论行事,也许会有一两次你的头寸是亏损的。但是,如果你坚持一贯如此,只要市场到达你认定的关键点就坚持再次入市,那么,一旦真正的市场运动开始,你就势必已经在场内了。简而言之,你不可能丧失机会。

然而,谨慎选择时机是绝对必要的,操之过急则代价惨重。

让我告诉你,有一次我一时心浮气躁,没有选好时机,结果和一百万美元的利润失之交臂。写到这里,我备感羞愧,几乎想把自己的脸转过去。

多年以前,我曾经对棉花强烈看涨。我已经形成了明确意见,认为棉花即将出现一轮很大的涨势。但是,就像常常发生的那样,此时市场本身尚未准备好。然而,我一得出结论,当即一头扑进棉花市场。

我最初的头寸是2万包,以市价买进。这笔指令把原本呆滞的市场刺激得上升了15点。后来,当我的指令中最后100包成交后,市场便开始下滑,24小时之内又回到了我开始买进时的价格。在这个价位上,市场沉睡了多日。最后,我腻烦透了,把手上的货全部卖出,包括佣金在内,损失了大约3万美元。自然,我卖出的最后100包是在向下回撤行情的最低价成交的。

几天之后,该市场再度对我产生了吸引力。它在我脑子里挥之不去,我就是不能改变原先认为该市场即将形成大行情的念头。于是,我再次买进了2万包。

历史重演,由于我的买进指令,市场向上跳起来,完事后,又“砰”地一声跌回到起点。等待令我苦恼,因此我又卖出了自己的头寸,其中最后一笔再次在最低价成交。

六周之内,这种代价高昂的操作方式我竟重复了五次,每个来回的损失都在2.5万美元至3万美元之间。我变得厌恶起自己来。我虚掷了接近20万美元,一丁点儿满意的滋味也没尝到。于是,我向自己的经理人下令,让他在我第二天走进办公室之前撤掉棉花行情收报机。我不想到时候禁不住诱惑,再多看棉花市场一眼。这件事实在令人郁闷,然而在投机领域,无论何时都需要保持清醒的头脑,这样的情绪显然于事无补。

那么,到底出什么事了呢?就在我撤掉棉花行情报价机、对棉花市场完全失去兴趣的两天后,市场开始上涨,并且上涨过程一直持续,直至涨幅达到500点。在这轮异乎寻常的上涨行情中,中途仅仅出现过一次向下回落的过程,幅度为40点。

就这样,我失去了有史以来自己判断出的最有吸引力、把握最牢靠的交易机会之一。总结一下,这次的失败基本上有两个方面的原因。

首先,我没有耐心地等待价格行情的心理时刻的到来,没有等到时机成熟后再入市操作。事先我知道,只有棉花的成交价上升到每磅12-½美分,才说明它真正进入状态,将向高得多的价位进发。事与愿违,我不曾有那份自制力去等待。我的想法是,一定要在棉花市场到达买入点之前抢先额外多挣一点,因此在市场时机成熟之前就动手了。

结果,我不仅损失了大约20万美元的真金白银,还丧失了100万美元的盈利机会。按照本来的计划,我想在市场超越关键点之后分批聚集10万包的筹码,这个计划早就刻在脑子里了。如果照计而行,就不会错失从这轮行情盈利200点左右的大机会了。

其次,仅仅因为自己判断失误,就纵容自己动怒,对棉花市场深恶痛绝,这样的情绪和稳健的投机守则是不相适宜的。

我的损失完全是由于缺乏耐心造成的,没有耐心地等待恰当的时机来实施预先形成的看法和计划。

犯了错误不要找借口。很久以前,我就学会了这一课,所有的同行都应当学会这一课。坦白承认错误,尽可能从中汲取教益。

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